Les États-Unis et la Chine sont dans une confrontation de guerre commerciale.
Les États-Unis ont exporté pour 143 milliards de dollars de marchandises en Chine en 2024 et ont un déficit commercial de 295 milliards de dollars.
Pour freiner cela, le président Donald Trump a atteint des tarifs jusqu’à un avertissement de 145% sur la Chine, qui a riposté avec 125% d’impôts sur les biens américains.
Alors que Trump a mis en pause les tarifs sur la plupart des pays depuis 90 jours, la Chine ne figure pas sur cette liste, dégénérant des tensions entre les deux pays.
Plus tôt cette semaine, le ministère chinois du commerce a déclaré qu’il était disposé à «se battre jusqu’à la fin» et a accusé les États-Unis de violer les règles de l’Organisation mondiale du commerce.
Pour sa part, Trump a déclaré que les tarifs rapportent 2 milliards de dollars par jour. Selon les données du Département du Trésor, les tarifs ont rapporté 200mmons $.
Comment la Chine peut-elle riposter?
L’option nucléaire de la Chine tourne autour de la dette américaine. La Chine est le deuxième détenteur de la dette américaine – autrement connue sous le nom de Trésor – à 760 milliards de dollars. Des pays comme la Chine aiment acheter des dettes américaines parce que le dollar est considéré comme la monnaie standard dans le commerce international, et donc un investissement à faible risque. La Chine n’est que deuxième derrière le Japon, qui détient 1 billion de dollars, selon le département du Trésor américain.
La Chine pourrait théoriquement armé les Holdings du Trésor américain – en le déversant – ce qui signifie qu’il vendrait des avoirs du Trésor pour moins qu’ils ne valent. Ce faisant, la Chine, en raison du montant qu’il possède, dévaluerait le dollar américain.
“Alors que les barrières tarifaires deviennent si prohibitive que nous ne sommes plus en mesure d’accéder à les marchés de l’autre, la seule source d’escalade devient une sorte d’outils de représailles plus à l’escalade”, comme la vente de dettes américaines pour moins que ce qu’il vaut la peine de dévaluer le dollar, a déclaré Alex Jacquez, chef de la politique et de l’adoption à la réserve de réflexion économique, The Groundwork Colleclective.
“Cela aurait pu non pas seulement les conséquences domestiques mais mondiales et vraiment des gens imprévus”, a déclaré Jacquez.
James Mohs, professeur de comptabilité, de fiscalité et de droit à l’Université de New Haven, dit qu’il pourrait être pire que la Chine achete plus de la dette que les États-Unis pouvaient émettre.
“Si nous devons émettre plus de dettes, cela va affaiblir notre structure économique. Bien sûr, cela va probablement affaiblir le dollar parce que c’est un pur dette excédentaire”, a déclaré Mohs à Al Jazeera.
Cependant, il n’est pas clair que la Chine empruntera cette voie de vente de bons du Trésor. Une telle décision nuirait à la Chine autant, en dévaluant ses actifs en dollars et en renforçant le yuan. Cela nuirait à la production économique mondiale et nationale car cela rendrait les exportations chinoises plus chères.
La Chine ne veut pas de sa monnaie à une valeur plus élevée car le dollar américain est la norme du commerce mondial, ce qui signifie qu’elle gagnerait plus d’argent sur la monnaie d’un autre pays plutôt que la sienne. Cependant, en détenant autant de dettes américaines – environ 3 billions de dollars entre les banques de l’État et les banques nationales – la Chine a automatiquement un effet de levier sur la valeur du dollar.
Comment la Réserve fédérale américaine peut réagir
Même si la Chine a fait une telle décision, la Réserve fédérale américaine pourrait rapidement contrer les dommages grâce à un assouplissement quantitatif agressif (QE). Dans le cadre du QE, la banque centrale injecte de l’argent à l’économie en achetant des actifs financiers clés comme les obligations d’État afin de réduire les taux d’intérêt et de stimuler l’activité économique, comme il l’a fait au plus fort de la pandémie Covid-19.
Mais avec des changements quotidiens dans les tarifs, la prise de décision de la Banque centrale est en évolution. La Réserve fédérale a indiqué qu’elle ne fera probablement pas pression pour les baisses de taux d’intérêt de sitôt. Morgan Stanley a prévu que la Fed ne ferait aucune coupe pour le reste de l’année.
«C’est difficile pour eux [the Federal Reserve] Pour planifier même ce qu’ils pourraient faire pour le moment, étant donné que le président ne semble pas savoir ce qu’il fera au jour le jour ou de la semaine », a ajouté Jacquez.
Au milieu de tout le chaos, les consommateurs commencent à se retirer. Le rapport sur l’indice des sentiment de consommation de l’Université du Michigan, qui est sorti ce matin, montre une baisse de 11% par rapport au mois dernier au milieu des inquiétudes quant à ce qu’une guerre commerciale signifierait sur des questions allant du revenu personnel à l’inflation.
Le rapport est loin d’être la seule métrique montrant que le public américain est inquiet. Le conseil d’administration a rapporté à la fin du mois dernier que la confiance des consommateurs était tombée à un creux de 12 ans.
“Si chaque titre de nouvelles qu’il s’allume est négatif et qu’il y a des menaces d’options nucléaires de la Chine ou d’autres partenaires commerciaux, les consommateurs vont commencer à retirer les dépenses”, a déclaré Jacquez.
